🦅 DAILY REPORT 5 MARZO 2026 | Sánchez encuentra su Cisne Negro
Primero la Geopolítica, luego las finanzas y las consecuencias para tu cartera
Rentabilidad de nuestra cartera: 11,2%
Orto en Madrid: 07:43
Ocaso en Madrid: 19:09
Santo del día: San Adriano (o Adrián), mártir en Cesarea de Palestina
¡Buenos días! He abierto en la parte del Informe Privado para suscriptores una Academia para Dummies, con la explicación de los conceptos más técnicos como Chokepoint, Indice MOVE, etc…
Algunos me comentáis que no os ha llegado el Resumen Ejecutivo del libro “The Bitcoin Standard“. Os lo mando de nuevo.
1. ⚡ RESUMEN EJECUTIVO (Big Picture)
🗺️ Teatro de Operaciones: La maniobra principal es una escalada controlada entre Estados Unidos e Irán que ya ha pasado del intercambio de misiles a la destrucción de activos navales iraníes y a la proyección de poder en el Estrecho de Ormuz, con Turquía, Irak y el Kurdistán como espacios de fricción y de proxy político. El vector nuclear iraní se consolida como riesgo estructural tras la confirmación de que Teherán acumula uranio suficiente para unas diez cabezas, mientras Washington combina ofensiva militar con guerra económica y aseguramiento del tráfico marítimo.
📉 Mercados & Capital: El mercado descuenta que el conflicto es grave pero no sistémico mientras el Brent no rompa con claridad la zona de 80-85 dólares, aunque el cierre de navieras en Oriente Medio, el repunte del gas y la subida de la volatilidad en bonos (MOVE en 70) tensionan la liquidez global. La renta variable ha reaccionado con un rebote técnico liderado por tecnología y Bitcoin tras un falso escape bajista del S&P 500, mientras la renta fija y el crédito privado muestran grietas que, por ahora, no se propagan de forma sistémica.
🇪🇸 Frente Interno: España entra en una crisis diplomática mayor con Estados Unidos después de que el Gobierno de Sánchez niegue formalmente el uso de Rota y Morón, mientras Trump responde con amenazas explícitas de cortar “todo el comercio” y retirar medios militares. A nivel interno, se acumulan detonaciones institucionales (caso Koldo, CIS, Fiscalía, corrupción en Transición Ecológica) y el primer informe del Consejo de la Productividad desmiente el relato del “milagro económico”, justo cuando la energía se encarece y la posición internacional de España se debilita.
2. 🗺️ TEATRO DE OPERACIONES (Geopolítica)
♟️ Operación Furia Épica
La destrucción de diecisiete buques de guerra iraníes y un ataque submarino por parte de Estados Unidos marca un punto de no retorno en la campaña, degradando de forma significativa la marina iraní pero abriendo la puerta a respuestas asimétricas en Siria, Irak y el propio Estrecho de Ormuz.♟️ Frontera Kurda como CoG
Las maniobras de la CIA para armar a fuerzas kurdas y apoyar grupos opositores iraníes convierten la franja kurda en centro de gravedad político-operacional para desestabilizar Teherán desde la periferia, elevando el riesgo de represalias sobre Irak y Siria.♟️ Irán y el vector nuclear
El anuncio del OIEA de que Irán acumula uranio enriquecido suficiente para fabricar diez cabezas nucleares pone a la región a un paso técnico del umbral nuclear, aunque de momento no se detecta un programa estructurado de armamento.♟️ OTAN en defensa avanzada
La interceptación por parte de sistemas de defensa aérea de la OTAN de un misil balístico iraní dirigido hacia Turquía confirma que la Alianza ya está operando en modo defensa avanzada en el flanco suroriental, tratando de contener una escalada que podría arrastrar al artículo 5 si hubiese impacto territorial.♟️ Rusia como actor de “desescalada” interesada
La llamada de Lavrov a su homólogo iraní para pedir el abandono del uso de la fuerza responde menos a un pacifismo sincero que a la necesidad de Moscú de evitar una subida descontrolada del petróleo que altere sus propios equilibrios de poder y de caja.♟️ Ormuz como choke point crítico
Las amenazas iraníes de cerrar el Estrecho y la decisión de Maersk y Cosco de suspender operaciones en la zona convierten Ormuz en un cuello de botella estratégico que ya está impactando en gas, petróleo y fletes, con efectos de segundo orden sobre inflación y cadenas de suministro globales.♟️ Apoyo financiero y asegurador de EE. UU.
La orden de Trump a la Corporación de Finanzas para el Desarrollo Internacional para ofrecer seguros de riesgo político a buques comerciales y la disposición de la Marina a escoltar petroleros refuerzan el mensaje de que Washington asume el rol de garante último de la libertad de navegación en la región.♟️ Ecuador como laboratorio de contrainsurgencia
La operación conjunta de EE. UU. y Ecuador contra organizaciones narcoterroristas marca el primer despliegue terrestre de asesoría militar norteamericana directa contra cárteles en Sudamérica, y puede convertirse en modelo exportable de lucha combinada contra crimen organizado y terrorismo.♟️ China y el teatro comercial paralelo
Las próximas reuniones entre el secretario del Tesoro de EE. UU. y el viceprimer ministro He Lifeng abren un canal para negociar compras de Boeing, soja y aranceles ligados al fentanilo, demostrando que Washington libra en paralelo una guerra de posiciones económicas con Pekín mientras combate en Oriente Medio.♟️ Turquía como mediador oportunista
La disposición de Erdogan a mediar entre Pakistán y Afganistán le permite presentarse como potencia estabilizadora musulmana precisamente cuando la OTAN y Estados Unidos necesitan a Ankara dentro de la arquitectura de contención en la región.
3. 📉 MERCADOS & CAPITAL (Finanzas)
💵 Petróleo (Brent)
El Brent se sitúa en 82 dólares por barril, con un rango operativo 70-80 que los analistas marcaban como zona de confort; la ruptura al alza hacia 83-85 refleja que el riesgo geopolítico ya está pasando a precio, aunque aún sin pánico extremo.💵 Gas natural y energía en Europa
El gas natural ha subido un 10% en la jornada y el precio de la electricidad en España empieza a recoger el shock, anticipando presión inflacionista sobre industria y hogares justo cuando la política energética europea sigue atrapada entre intervencionismo verde y dependencia externa.💵 Bonos del Tesoro USA 10Y
La rentabilidad del diez años ha rebotado desde el soporte del 3,935% hasta la zona 4,11-4,12%, donde se ha detenido, señal de que el mercado de deuda percibe tensión pero no colapso, con la Reserva Federal en posición de intervenir si la liquidez se deteriora más.💵 Crisis de crédito privado
Los reembolsos en el mayor fondo de crédito privado del mundo, gestionado por Blackstone, se han disparado, especialmente en exposiciones al software, pero los ETFs sectoriales (IGV y HIG) han mostrado estabilización técnica, lo que sugiere un problema focalizado y aún no sistémico.💵 Índices de volatilidad (MOVE, VIX, VVIX)
El índice MOVE en 70 refleja tensión elevada en mercados de bonos, mientras el VIX en 21 y un VVIX sin ruptura de resistencias indican miedo pero no capitulación; para hablar de suelo de pánico se necesitarían lecturas en VIX 40-50 y VVIX 80-125.💵 Renta variable global
Los grandes índices han rebotado con fuerza: DAX (+1,94%), EuroStoxx 50 (+1,97%), Stoxx 600 (+1,45%), IBEX 35 (+2,67%), S&P 500 (+0,82%) y Nasdaq (+1,5%), apoyados en un falso escape bajista del futuro del S&P 500 por debajo del mínimo del 6 de febrero, típico patrón de compra institucional.💵 Tecnología y “Siete Magníficos”
Los insiders tecnológicos están comprando a niveles no vistos desde 2022, y valores como Tesla, Meta, Nvidia y Amazon han rebotado desde medias de 200 sesiones, señal de que el dinero informado ve sobreventa táctica más que inicio de un mercado bajista estructural.💵 Bitcoin y criptoactivos
Bitcoin cotiza en 72.000 dólares, con una subida reciente del 7,45% y apoyo técnico en la media de 200 semanas, aproximándose a una resistencia mayor en 76.600 donde confluyen banda de Bollinger y media de 50 sesiones, lo que refuerza su rol de activo de riesgo con sesgo de refugio alternativo.💵 Dólar y cruces principales
El índice DXY ha superado la resistencia de 98 sin alcanzar 100, mientras el EUR/USD cotiza en 1,16, combinación que implica un dólar fuerte que endurece las condiciones financieras globales en un entorno de liquidez ya contraída.💵 Flujos hacia defensivos y logística
*La suspensión de operaciones de Maersk y Cosco en Oriente Medio y la caída de navieras en la zona empujan flujos hacia seguros, defensa, energía y ETF marítimos seleccionados, configurando una rotación sectorial donde la geopolítica manda más que los macrodatos de corto plazo.
4. 🇪🇸 FRENTE INTERNO (España)
🇪🇸 Negativa a uso de Rota y Morón
*El Gobierno de Sánchez ha adoptado la postura del “no a la guerra” en el conflicto con Irán y ha denegado el uso de las bases de Rota y Morón a Estados Unidos e Israel, detonando una crisis diplomática sin precedentes con Washington que incluye amenazas de represalias económicas y ajustes militares.🇪🇸 Amenaza de ruptura comercial de EE. UU.
*Donald Trump ha amenazado con cortar “todo el comercio” con España y alega que “nadie” le dirá que no puede utilizar sus instalaciones, calificando a España como socio terrible de la OTAN y vinculando la disputa a la falta de incremento en gasto de defensa.🇪🇸 Retirada de medios militares
*Estados Unidos ha comenzado a retirar aviones cisterna KC-135 de Rota y Morón como primera medida tangible, lo que supone el primer repliegue de presencia militar norteamericana en suelo español desde el inicio de la crisis y envía un mensaje claro de coste estratégico.🇪🇸 Solidaridad formal de la UE
*La Unión Europea ha expresado su plena solidaridad con España ante las amenazas de Trump, con el apoyo de Von der Leyen, Costa y Macron, aunque este respaldo no se traduce en una alineación plena sobre bases, defensa ni en garantías concretas frente a eventuales sanciones estadounidenses.🇪🇸 Impacto energético inmediato
*El precio de la electricidad en España ha empezado a reflejar el encarecimiento del gas derivado del conflicto en Oriente Medio, lo que presiona a empresas intensivas en energía y adelanta un deterioro del poder adquisitivo de familias y pymes.🇪🇸 Vulnerabilidad comercial y regulatoria
*Exportadores españoles advierten de que un eventual corte de suministros de energía procedentes de Estados Unidos podría no contravenir el marco legal comunitario, evidenciando una vulnerabilidad estructural de España frente a la combinación de guerra energética y arancelaria.🇪🇸 Desmontaje del “milagro económico”
*El primer informe del Consejo de la Productividad ha refutado el relato oficial del milagro económico, concluyendo que el crecimiento registrado es en gran parte un espejismo y que los problemas de productividad siguen prácticamente intactos.🇪🇸 Tensión política y judicial
*El caso Koldo y el juicio a Ábalos arrastran al Supremo al ministro Torres y a la presidenta del Congreso, mientras se destapan nuevas tramas de comisiones en el entorno del Ministerio de Transición Ecológica, y el Senado califica la gestión de Tezanos en el CIS como “corrupción institucional”.🇪🇸 Reconfiguración del espacio político
*El PP reabre canales con el PNV pese al coste con Vox, anticipando posibles pactos postelectorales, mientras Vox afronta una crisis interna en Murcia por una presunta falsificación de firma electrónica, lo que complica la gobernabilidad futura en la derecha institucional.🇪🇸 Clima social y cultural
*El Ayuntamiento de Barcelona ha recomendado a los centros educativos adaptar actividades durante el Ramadán con música y danza, reactivando el debate sobre laicidad escolar, mientras las víctimas de ETA denuncian la presencia del diario Gara en eventos institucionales, recordando las heridas aún abiertas del terrorismo.
5. 💸 IMPLICACIONES PARA NUESTRA CARTERA DE LAS NOTICIAS DEL DÍA
La combinación de guerra limitada en Oriente Medio, presión sobre chokepoints marítimos y amenaza de ruptura comercial entre Estados Unidos y España genera un entorno donde los activos ligados a defensa, energía, logística y seguridad de datos se convierten en pivotes naturales de una cartera que busque preservar capital y capturar primas de riesgo. La confirmación de que la crisis de crédito privado sigue acotada, junto al rebote técnico de índices y tecnología, abre ventanas tácticas para acumular exposición en compañías de calidad con caja sólida, mientras se evita el crédito ilíquido y se mantiene una reserva de liquidez en dólares y activos refugio como oro y ciertas infraestructuras.
En el Informe Privado que sigue a continuación, detallamos nuestro análisis, y nuestras decisiones de inversión de ayer y hoy, la estructura de la cartera para este escenario y las herramientas y análisis para mantener criterio propio y soberanía personal.
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