🦅 DAILY REPORT 4/3/2026 | Sánchez se aísla del mundo civilizado con un nuevo "No a la Guerra"

Primero la Geopolítica, luego las consecuencias en tu cartera

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Rentabilidad de nuestra cartera: la rentabilidad media se sitúa en torno a un 11 %.​
Orto en Madrid: 07:45.​
Ocaso en Madrid: 19:08.​
Santo del día: San Casimiro de Polonia (y otros santos menores en el santoral).

1. ⚡ RESUMEN EJECUTIVO (Big Picture)

• 🗺️ Teatro de Operaciones: El ataque de Estados Unidos a Irán y el cierre de facto del Estrecho de Ormuz han activado un escenario de guerra limitada pero con un componente claramente logístico‑energético: el foco real no es la conquista de un territorio, sino el control del flujo de crudo y de GNL que sostiene a las economías occidentales y asiáticas. Teherán utiliza la disrupción del estrecho, los ataques sobre Fuyaira y el apalancamiento de sus proxies (Hezbolá en el Líbano, hutíes en Bab el‑Mandeb, milicias en Irak) para encarecer la ruta del petróleo y del gas, mientras Washington prioriza la neutralización de misiles y capacidades navales sin, de momento, comprometer tropas terrestres, lo que reduce el riesgo de una escalada inmediata pero extiende la fase de guerra de desgaste.​

• 📉 Mercados & Capital: El Brent se mantiene por encima de 80 dólares, tras un repunte de alrededor del 8 %, señal de que el mercado descuenta una tensión prolongada en la oferta pero todavía no un colapso total de los flujos energéticos. El bono americano a 10 años rebota desde 3,93‑3,95 % y mientras no se rompa con claridad la zona 4,30 % el sistema financiero aguanta el golpe, con un MOVE alrededor de 77 y un VIX en 24‑25, niveles de tensión seria pero lejos de un evento sistémico, mientras la renta variable cae de forma ordenada y el crédito high yield (HYG cerca de soporte 80) muestra el verdadero talón de Aquiles: diferenciales en expansión, sobre todo en tecnología.

• 🇪🇸 Frente Interno: España encaja simultáneamente el shock geopolítico y una crisis política interna: Donald Trump amenaza con un embargo por la falta de cooperación del Gobierno con la operación contra el régimen iraní, mientras Pedro Sánchez recurre a la retórica de Irak para justificar un nuevo “no a la guerra” que lo alinea más con el eje relativista europeo que con el bloque atlántico. En paralelo, el tejido empresarial muestra signos de vigor (la banca española impulsa una ofensiva internacional y se abre a patrimonios latinoamericanos y a Dubái), pero la esfera política sigue atrapada entre la erosión institucional (informes ocultos, caso Forestalia, cesiones al separatismo) y la necesidad de acuerdos Feijóo‑Abascal para reordenar el tablero autonómico, todo ello bajo la presión añadida de unas bolsas que descuentan guerra larga y pérdida de valor en el Ibex.​

2. 🗺️ TEATRO DE OPERACIONES (Geopolítica)

1 ♟️ Golpe preventivo La decisión de Estados Unidos de atacar a Irán ante la sospecha de que alcanzaría capacidad para unas cincuenta bombas nucleares en un año marca un punto de no retorno: ya no se discute solo la disuasión, sino la negación activa de capacidades estratégicas al régimen de Teherán.​

2 ♟️ Ormuz como palanca El anuncio de la Guardia Revolucionaria de cerrar el Estrecho de Ormuz, unido a la negativa de las aseguradoras a cubrir buques, convierte un estrecho “formalmente abierto” en un chokepoint funcionalmente bloqueado, estrangulando aproximadamente un quinto del suministro mundial de petróleo.​

3 ♟️ Profundidad defensiva iraní Irán proyecta poder mediante la fragmentación del mapa: hutíes en Bab el‑Mandeb, milicias chiíes en Irak, Hezbolá en el Líbano y grupos afines atacan infraestructuras, bases y rutas comerciales para encarecer el coste político y económico de cualquier operación prolongada contra Teherán.​

4 ♟️ Respuesta israelí Israel opera en el sur del Líbano con fuerzas posicionadas cerca de la frontera para ejecutar ataques selectivos contra infraestructuras de Hezbolá, buscando crear una zona tampón y neutralizar la amenaza de drones y cohetes lanzados como “defensa de Irán”.​

5 ♟️ China como demandante cautivo Pekín presiona discretamente a Teherán para evitar ataques que pongan en riesgo las exportaciones de GNL de Qatar y otros flujos energéticos del Golfo, porque la economía china sigue siendo estructuralmente dependiente de esos suministros y no puede permitirse un bloqueo prolongado de Ormuz.​

6 ♟️ Europa en el flanco débil La Unión Europea entra en este conflicto con unas reservas de gas reducidas (20‑30 %) y una arquitectura energética incompleta; cualquier shock prolongado en petróleo, fertilizantes y GNL golpea primero a la industria europea y después a su cohesión política, reabriendo el debate sobre su dependencia estratégica.​

7 ♟️ Amenaza sobre bases europeas La advertencia del embajador iraní en España de que Teherán podría atacar bases estadounidenses en suelo europeo introduce una variable de riesgo directo para países anfitriones y obliga a revisar la postura de fuerza, la defensa antimisiles y el cálculo político de los gobiernos nacionales.​

8 ♟️ Frontera kurda en tensión Las milicias alineadas con Irán reclaman ataques contra el consulado estadounidense y la base de Erbil, lo que transforma el Kurdistán iraquí en un tablero donde confluyen, de nuevo, intereses estadounidenses, iraníes e israelíes y se reactivan las redes de influencia con los líderes kurdos.​

9 ♟️ Extensión global del shock La guerra ya se refleja en sectores aparentemente periféricos: aerolíneas, hoteles y grandes compañías turísticas pierden decenas de miles de millones en capitalización, demostrando que cualquier conflicto en el Golfo se traduce en destrucción de riqueza global y en menor movilidad de personas y capital.​

10 ♟️ África y sanciones Las sanciones estadounidenses al Ejército ruandés por su apoyo presunto a la M23 en el este del Congo revelan que, incluso en plena crisis en Oriente Medio, Washington mantiene la agenda de contención y gestión de conflictos en África, con implicaciones para materias primas críticas y para la presencia china y rusa en la región.​

3. 📉 MERCADOS & CAPITAL (Finanzas)

1 💵 Brent en modo guerra logística El Brent se mueve en la zona de 80‑82 dólares, con sesgo alcista tras los anuncios iraníes y el bloqueo de facto de Ormuz; mientras se mantenga por encima de 70, el escenario base es un avance hacia 80‑85 compatible con una guerra prolongada pero aún controlada.

2 💵 T‑Note 10 años como barómetro de miedo El bono estadounidense a 10 años rebota desde 3,93‑3,95 % y solo una ruptura sostenida por encima de la zona 4,30 % activaría un cambio de fase hacia estrés financiero más profundo, por ahora no confirmado.​

3 💵 Volatilidad de bonos (MOVE) El índice MOVE se sitúa en torno a 77, reflejando un aumento claro de nerviosismo en el mercado de renta fija, pero todavía por debajo de los picos de noviembre, lo que indica tensión de corto plazo más que descontrol sistémico.

4 💵 VIX en zona de alerta, no de pánico El VIX repunta hacia 24‑25 y los futuros descuentan tensión hasta finales de marzo; solo un salto sostenido por encima de 30 y una estructura de futuros persistentemente elevada señalarían un deterioro verdaderamente grave de la renta variable.

5 💵 Crédito high yield como punto débil Los diferenciales del crédito privado estadounidense, en particular en tecnología, se están ampliando, mientras el ETF HYG se acerca al soporte clave en 80, nivel cuya pérdida anticiparía un deterioro serio del crédito y un posible canal de contagio financiero.​

6 💵 Renta variable y patrón histórico de guerras El S&P 500 cae alrededor de un 1,5 %, el Nasdaq algo más y el Russell 2000 sufre por su exposición a la economía doméstica y a la inflación, pero los estudios históricos muestran que, tras caídas iniciales, los grandes conflictos tienden a dejar bolsas en positivo a 1‑3 meses; el tiempo suele jugar contra el bajista que entra en pleno shock bélico.​

7 💵 Divisas: dólar refugio, euro débil El euro cae frente al dólar, perfora la media de 200 sesiones y acompaña un DXY que rompe al alza dentro de su gran lateral, castigando especialmente a las divisas emergentes como el peso mexicano, el peso chileno o el real brasileño.​

8 💵 Metales y refugios El oro cotiza en torno a 5.153‑5.320 dólares por onza, con sesgo alcista en un entorno simultáneo de guerra y dólar fuerte, mientras la plata, en el entorno de 84‑87, actúa como refugio con beta superior, apoyada también en expectativas industriales.

9 💵 Cripto como termómetro de riesgo El Bitcoin se sitúa alrededor de 69.300 dólares y muestra comportamiento lateral con volatilidad, pero con inclinación positiva, lo que sugiere que el mercado no percibe un escenario catastrófico sino una fase de alta tensión gestionable.

10 💵 Niveles técnicos en S&P 500 El futuro del S&P 500 gravita en torno a 6.800 puntos, con soporte crítico cerca de la media de 200 sesiones y posible formación de figura de giro alcista de corto plazo; la zona 6.880‑6.900 marca el centro del gran lateral y actuaría como referencia para la normalización del miedo.

4. 🇪🇸 FRENTE INTERNO (España)

1 🇪🇸 Ibex bajo presión bélica Las bolsas españolas y europeas corrigen con fuerza y el Ibex pierde más de 66.000 millones de capitalización en dos días, reflejando el descuento de una guerra larga en Irán y del shock energético asociado.​

2 🇪🇸 Relación con Estados Unidos Donald Trump lanza una amenaza explícita de embargo contra España por la falta de cooperación del Gobierno de Pedro Sánchez con la operación contra el régimen iraní, lo que introduce un riesgo directo sobre comercio, defensa y reputación internacional del país.​

3 🇪🇸 Narrativa sobre la guerra Sánchez recurre a la guerra de Irak como marco para justificar un “no a la guerra” en Irán, buscando réditos internos a costa de distanciarse de la línea atlántica y de tensionar las relaciones con las dos grandes potencias occidentales.​

4 🇪🇸 Debate sobre seguridad y Rota Ayuso critica el gesto de confrontación del presidente del Gobierno hacia Estados Unidos, advirtiendo de las consecuencias cuando España enfrente un problema real de seguridad, mientras el alcalde socialista de Rota intenta mantener un tono conciliador respecto a la base.​

5 🇪🇸 Ofensiva internacional de la banca Banco Santander prepara una ofensiva específica para captar patrimonios de clientes latinoamericanos en Estados Unidos y estudia oportunidades en Dubái, señal de que el sector financiero español sigue expandiendo su huella global pese al ruido político interno.​

6 🇪🇸 Reconfiguración del espacio político El primer pacto relevante en la nueva etapa Feijóo‑Abascal depende del discurso de Vox tras el giro de Guardiola, anticipando una fase de reajuste en la derecha institucional que afectará a la gobernabilidad de varias autonomías.​

7 🇪🇸 Procesismo catalán Junqueras resta importancia a la amenaza de Illa de convocar elecciones si no hay presupuestos y sugiere que sería un “suicidio”, evidenciando la persistencia de cálculos tácticos en el independentismo frente a la estabilidad institucional.​

8 🇪🇸 Opacidad gubernamental El Gobierno mantiene ocultos 156 informes solicitados por el PP, que incluyen documentación sobre viajes de Begoña Gómez y visitas al comisario Villarejo en prisión, lo que agrava la percepción de falta de transparencia y de instrumentalización de la administración.​

9 🇪🇸 Caso Forestalia y regulación Un alto cargo ligado a Teresa Ribera, investigado por soborno en el caso Forestalia, reconoce que “solo quería facilitar las cosas”, expresión que ilustra el riesgo de captura regulatoria en la política energética y de confusión entre interés general e interés de lobby.​

10 🇪🇸 Economía real y Mobile En Barcelona, la candidatura de Comunes cuestiona el Mobile World Congress por la presencia de empresas israelíes, mientras el ecosistema tecnológico y turístico depende de ese evento como pieza central de su economía real, generando un choque entre agenda ideológica y necesidad de inversión y empleo.​

5. 💸 IMPLICACIONES PARA NUESTRA CARTERA DE LAS NOTICIAS DEL DÍA

La combinación de un choque energético focalizado, una subida controlada de la volatilidad y una respuesta financiera todavía ordenada crea un terreno de juego donde una cartera disciplinada puede aprovechar dos vectores: por un lado, el refuerzo táctico de activos refugio ligados a oro, plata y defensa; por otro, la acumulación escalonada en sectores castigados pero estructuralmente sólidos cuando los soportes clave (Brent 70, HYG 80, VIX 30, T‑Note 4,30 %) no se rompen de forma simultánea. Una postura activa, con liquidez bien gestionada, permite comprar volatilidad cuando el mercado entra en modo pánico, cubrir crédito frágil en tecnología y seguir pivotando hacia empresas con activos reales y capacidad de fijar precios en un entorno inflacionario.

En el Informe Privado que sigue a continuación, detallamos nuestro análisis, y nuestras decisiones de inversión de ayer y hoy, la estructura de la cartera para este escenario y las herramientas y análisis para mantener criterio propio y soberanía personal.

Rentabilidad de nuestra cartera: la rentabilidad media se sitúa en torno a un 11%.​

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🟧 INFORME PRIVADO (EXCLUSIVO SUSCRIPTORES)

1. 🦅 EL ANÁLISIS PRIVADO DE MARCIAL