DAILY REPORT 25/06/2026 | PCE CORE DE MAYO HOY: 3,3% ESPERADO — BRENT CAE A 72
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Santo del día: San Máximo de Turín (s. V) — primer obispo de Turín cuyo nombre conocemos; evangelizó con elocuencia paternal al pueblo de Liguria todavía parcialmente pagano y lo condujo con sólida doctrina hacia la fe cristiana; murió entre el 408 y el 423.
3,3% — previsión del mercado para el PCE core de mayo de 2026 que se pública hoy a las 14:30 CEST; si se confirma, refuerza el dot plot hawkish de Warsh y consolida las expectativas de subida de tipos en octubre; si baja hacia el 2,6-2,8%, el rally de activos de riesgo que el mercado ha estado esperando puede comenzar hoy mismo.
1. RESUMEN EJECUTIVO
Teatro de Operaciones: El primer ministro paquistaní Sharif reveló que el programa de misiles balísticos de Irán “nunca estuvo en la agenda” del MOU — la omisión es la mayor concesión americana al régimen iraní y la más peligrosa para Israel; dos terremotos de magnitud 7,2 y 7,5 sacudieron Venezuela causando al menos 32 muertos; Rusia intensifica su movilización militar según el GPF del 24 de junio.
Mercados & Capital: El Brent cae a 72,69 (-1,42%) — perforación de los 73 USD; BTC cede a 61.621 (-1,81%); el PCE core de mayo se pública hoy a las 14:30 CEST — el dato más relevante del verano; Carpatos analiza oro, petróleo y Bitcoin simultáneamente; Cava: “hemos chocado con la iglesia” — metáfora de que el mercado ha alcanzado una resistencia imposible de superar.
Frente Interno: La agenda de Zapatero revela reuniones con Puigdemont y que informaba al “Pdte.” en “reuniones” — el prefijo “Pdte.” conecta directamente con Sánchez; la UDEF certifica que Zapatero facturaba millones usando su influencia ante el presidente y sus ministros; el Tribunal Supremo señala la “colonización” sanchista de las instituciones como germen de la corrupción.
2. TEATRO DE OPERACIONES
El programa de misiles balísticos de Irán no estaba en la agenda del MOU — el primer ministro paquistaní Sharif, mediador del acuerdo, reveló que el programa de misiles balísticos iraní “nunca estuvo en la agenda” de las conversaciones en Suiza; argumentó que Irán tiene el mismo derecho que cualquier otro país a poseer esas armas; la revelación es la mayor concesión americana al régimen iraní en el MOU y explica parcialmente la rebelión de los halcones de Washington contra el acuerdo — los misiles son el vector de entrega de cualquier arma nuclear iraní.
Dos terremotos de 7,2 y 7,5 devastaron Venezuela — al menos 32 muertos — los dos seísmos sacudieron Venezuela en pocas horas, causando al menos 32 muertos, más de 700 heridos y un estado de emergencia en las regiones afectadas; el desastre llega en el peor momento para el régimen de Maduro, ya bajo presión de la causa judicial de Zapatero que documenta su relación financiera con el expresidente español.
Rusia intensifica su movilización militar — GPF del 24 de junio — el memo del GPF documenta los movimientos de movilización adicional del ejército ruso mientras las conversaciones de Burgenstock continúan; la movilización rusa coincide con la cumbre BRICS en Nueva Delhi y apunta a que Moscú está aprovechando la distracción americana en Oriente Medio para reforzar su posición en el frente ucraniano.
El PCE core de mayo — el dato macro del año — se pública hoy a las 14:30 CEST — el Bureau of Economic Analysis publicará hoy el PCE de mayo simultáneamente con el PIB final del Q1 y las peticiones semanales de desempleo; el consenso previo de FactSet era de 3,3% para el core YoY y 4,1% para el headline YoY; el headline alto está distorsionado por la energía del conflicto iraní; el core es el que Warsh mirará para calibrar si sube tipos en octubre.
Las conversaciones técnicas de Burgenstock continúan — el equipo iraní permanece — a pesar de la revelación sobre los misiles, el equipo técnico iraní sigue en el resort suizo negociando los aspectos operativos del MOU (sanciones, activos congelados, exportaciones de petróleo, verificación nuclear); la continuidad de las conversaciones es la señal más clara de que ninguna de las partes quiere romper el proceso antes del PCE de hoy.
3. MERCADOS & CAPITAL
El Brent cae a 72,69 (-1,42%) — perforación de los 73 USD — el crudo ha roto el soporte de 74-76 que señalamos la semana pasada y se acerca al objetivo de 70-72 USD que anticipamos cuando llegue el crudo iraní al mercado; la caída de 111 a 72 en siete semanas equivale a un desplome del 35%; las aerolíneas europeas están registrando márgenes de combustible no vistos desde antes del conflicto.
El PCE core y el headline de mayo se publican hoy — implicaciones directas para la cartera — si el core baja de 3,3% hacia 3,0%, el mercado descuenta que Warsh no subirá tipos en octubre y los activos de riesgo recuperan; BTC puede superar los 65.000-67.000 en sesión; si el core sube a 3,5% o más, el escenario hawkish se agrava y BTC puede perforar los 60.000 USD.
BTC cede a 61.621 (-1,81%) — de nuevo cerca del soporte de 60.000 — el cripto anticipa con ventas el riesgo de un PCE hawkish; el soporte de 60.000-62.000 es el que determina si la corrección de junio es técnica o estructural; si el soporte aguanta hoy después del PCE, el suelo del mercado bajista puede estar formándose; si cede, los 55.000-57.000 son el siguiente nivel.
Oro, petróleo y Bitcoin — análisis de Carpatos — el análisis simultáneo de los tres activos más seguidos del verano revela que tienen correlaciones inversas en el entorno actual: el Brent baja (bueno para aerolíneas y economía real), el oro sube moderadamente (beneficiario de la incertidumbre geopolítica residual), y Bitcoin cae (sensible al hawkismo de la Fed); la posición óptima sigue siendo activos europeos no dependientes de los tipos americanos.
Cava: “hemos chocado con la iglesia” — la metáfora del accidente frontal contra la fachada de una iglesia describe el momento en que el mercado alcanza una resistencia tan sólida que no puede superarla con el momentum actual; en el contexto de junio 2026, la “iglesia” puede ser el nivel de 3,3% en el PCE core que Warsh no puede ignorar sin perder toda credibilidad anti-inflacionista, o la resistencia técnica del S&P 500 en máximos históricos con VIX subiendo.
4. FRENTE INTERNO
La agenda de Zapatero revela reuniones con Puigdemont e informes al “Pdte.” — los documentos recuperados por la UDEF incluyen la agenda del expresidente, que registra reuniones con el expresidente catalán en el exilio y anotaciones de “reuniones” en las que informaba al “Pdte.” — abreviatura que el sumario interpreta como una referencia directa al presidente del Gobierno; la conexión documental entre Zapatero y Sánchez durante el período de los pagos venezolanos es el eslabón que el juez necesitaba para ampliar la imputación.
La UDEF certifica que Zapatero facturaba millones usando su influencia ante Sánchez y sus ministros — el informe de la Unidad de Delitos Económicos y Fiscales de la Policía documenta que el expresidente generaba honorarios de consultoría aprovechando su acceso privilegiado al presidente del Gobierno y a los miembros del Consejo de Ministros; la certificación policial convierte lo que era una acusación de la instrucción en un hecho probado técnicamente.
El Supremo señala la “colonización” sanchista de las instituciones como germen de la corrupción — la expresión del Tribunal Supremo en una sentencia reciente es la más directa que un órgano judicial ha utilizado para describir el proceso de captura institucional del sanchismo; “colonización de las instituciones” implica que el proceso fue sistemático, no accidental, y que fue diseñado para hacer invulnerable al Gobierno ante el control judicial y parlamentario.
Zapatero pedía el “papel del Pollo Carvajal” que certificaba su mina de oro — el expresidente solicitó a su escolta el documento del general venezolano Hugo Carvajal que acreditaba la existencia de una mina de oro; el detalle vincula la “mina de oro” con un operativo venezolano concreto y con documentación formal del régimen de Maduro; la solicitud del papel demuestra que Zapatero sabía que la mina existía y tenía valor acreditable.
Sánchez, en rebeldía contra la democracia — editorial de ABC — la editorial del periódico conservador califica de “rebeldía contra la democracia” la actitud de Sánchez ante la acumulación de pruebas y condenas judiciales que afectan a su entorno; la expresión sintetiza el diagnóstico de la derecha española: el presidente no es un gobernante que enfrenta acusaciones sino un gobernante que ha decidido no reconocer la legitimidad de las instituciones que le investigan.
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5. EL ANÁLISIS PRIVADO DE MARCIAL
El programa de misiles balísticos de Irán no estaba en la agenda del MOU. El primer ministro paquistaní lo dijo en voz alta lo que los analistas ya sabían pero nadie había confirmado oficialmente. Los misiles balísticos son el vector de entrega de cualquier arma nuclear: un programa de enriquecimiento sin misiles es teóricamente manejable; un programa de enriquecimiento con misiles
